SCPI et immobilier de bureau : une combinaison gagnante ?

Le gouvernement vient de l’annoncer : si le nombre de jours de télétravail devrait être négocié au sein des entreprises dès le 9 juin, pas question de passer au « tout-télétravail ». Adoption du travail hybride donc, qui épouse aussi les vœux des travailleurs. Selon le sondage Odoxa, réalisé pour BFM Business, 74%² d’entre eux disent avoir envie de retrouver leurs bureaux en présentiel de temps en temps.

Bien qu’il comporte des avantages, le travail à distance n’annule pas les besoins d’espaces de travail partagés, à un moment où, plus que jamais, les entreprises sont vues comme des lieux d’échanges, d’apprentissage et d’émulation.

Cette réalité explique, entre autres, la résilience de l’immobilier de bureau. La crise a conforté certaines tendances de fond propres à l’investissement en immobilier d’entreprise : l’immobilier dit « Core », peu volatil, a plus que jamais le vent en poupe, grâce à ses immeubles situés dans des zones attractives, sans travaux significatifs à prévoir, et des baux longues durée contractualisés avec des locataires de qualité.

D’autre part, la crise a aussi accéléré la transition déjà entamée par de nombreuses grandes entreprises, qui basculent vers les bureaux flexibles ; un segment de marché de l’immobilier d’entreprise, constitué par les espaces de travail partagés, le coworking, les solutions de facility management.

La SCPI Primopierre, une résilience éprouvée pendant la crise sanitaire

Depuis 2008, la SCPI Primopierre est gérée par la Société de Gestion Praemia REIM. Avec une capitalisation qui dépasse les 3 milliards d’euros³, elle fait partie des plus grandes SCPI françaises. Riche d’un portefeuille immobilier composé d’actifs principalement situés à Paris et en première couronne, la SCPI Primopierre investit en majorité dans l’immobilier de bureau, qui reste la classe d’actifs préféré des investisseurs immobiliers européens . Avec une performance de 5,04 %^{5 6} en 2020, la SCPI Primopierre a su maintenir la barre haute⁷, dans un marché très concurrentiel, grâce à une stratégie d’investissement avisée et reflétant les convictions de son équipe de gestion.

Une stratégie d’investissement agile

La réussite des SCPI se résume selon trois règles d’or : la pertinence des choix d’investissements⁸, la qualité de la gestion du patrimoine immobilier, et l’agilité de l’équipe à s’adapter aux évolutions du marché. Ainsi, parce que Paris et la première couronne affichent une demande soutenue en termes d’immobilier d’entreprise, la SCPI Primopierre y poursuit sa stratégie d’investissement (qualité de la localisation, des immeubles et des locataires en place) en parallèle du travail effectué sur son patrimoine afin d’améliorer les performances environnementales de ses immeubles.

Une SCPI labellisée ISR

Le 22 décembre 2020, la SCPI Primopierre a reçu la labellisation ISR dédié aux fonds immobiliers. Un label créé et soutenu par les pouvoirs publics, qui permet aux investisseurs d’identifier les produits d’épargne qui participent au développement d’une économie durable. L’approche ISR de Praemia REIM est une démarche de progrès, sur le long terme, au travers de l’application de critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) à la gestion du patrimoine détenu par ses fonds labellisés ISR.

Compte tenu du poids de l’existant par rapport au neuf sur le marché de l’immobilier (de l’ordre de 98% versus 2%) c’est d’abord sur l’amélioration des actifs existants que doit porter l’effort, et ce sur quoi se concentre la SCPI Primopierre. Praemia REIM a développé une grille de notation ESG de ses actifs. Cette grille compte 90 indicateurs regroupés en 7 thématiques (Intégration du bâtiment à son territoire, Intégration des risques environnementaux, Qualités propres au bâtiment, Gestion technique du bâtiment, Services aux occupants, Flexibilité des espaces et du bâtiments, Relations entre parties prenantes).

Un label d’avenir, à l’heure où de plus en plus d’épargnants, sensibilisés aux enjeux ESG, se disent prêts à investir dans des fonds ayant une démarche responsable. Praemia REIM porte la conviction que les actifs immobiliers s’inscrivant dans une démarche ISR seront plus liquides et mieux valorisés dans le temps. Désormais performance financière se conjuguent avec performance environnementale et sociale dans la durée.  

¹ Convictions immobilières Europe : 1er semestre 2021, Département Recherche de Praemia REIM

² Enquête réalisée du 3 au 11 février par internet auprès d'un échantillon de 2.010 Français représentatif de la population (méthode des quotas), parmi lesquels 444 télétravailleurs et 811 proches de télétravailleurs.

³ Source : Praemia REIM au 30 juin 2021

⁴ Source : sondage 2021 de CBRE sur les intentions des investisseurs EMEA mené entre le 2 décembre 2020 et le 19 janvier 2021

⁵ Source : Praemia REIM. La performance passée, ne préjuge pas de la performance future. Les investissements passés ne préjugent pas des investissements futurs.

⁶ Les taux de rendement sont ici mesurés par le taux de distribution sur valeur de marché (TDVM). Le taux de distribution sur la valeur de marché de la SCPI est la division du dividende brut avant prélèvement libératoire versé au titre de l’année N (y compris les acomptes exceptionnels et quote-part de plus-values distribuées) par le prix de part acquéreur moyen pondéré de l’année N.

⁷ Selon l’IEIF, le TDVM moyen des SCPI au 31/12/20 est de 4,18%.

⁸ Les investissements passés ne préjugent pas des investissements futurs.